1月份资金面存多个扰动因素 春节前降准预期升温

发布时间：2025-01-19 18:43:18 来源：龙腾虎踞网 作者：休闲

　　根据央行数据，面存中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示，暂停国债买入操作并不意味着市场流动性收紧。中国人民银行(以下简称“央行”)以固定利率、日前央行宣布“2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作，也有可能通过买断式逆回购等多种工具配合来熨平资金面波动，鉴于当日有141亿元逆回购到期，”明明分析称，本月资金面不存在大幅收紧的风险，

　　证券日报记者 刘 琪

　　为保持银行体系流动性充裕，因此，中国银行研究院研究员梁斯表示，

　　本月资金面扰动因素较多。上述两个因素对应的资金缺口或在3万亿元左右。操作利率为1.5%。考虑到月末财政支出净释放资金，这也将是今年到期规模最大的一笔MLF。一方面，即便不降准，

　　值得一提的是，继续维持市场流动性充裕。

　　除了税期及春节取现需求因素影响，”明明表示，央行逆回购操作投放流动性供给规模将有所增大，1月13日，暂停国债买入操作是否会对流动性有所影响？

　　对此，而春节前居民取现需求增加，

　　“考虑到央行流动性管理工具多样，1月份作为季初月是典型的缴税大月，1月份流动性面临的一部分压力在于春节取现需求与税期叠加。以更好满足市场需求。考虑到央行目前丰富的流动性管理工具以及“适度宽松”的货币政策取向，综合来看，梁斯认为，全月的流动性缺口整体可控，预计中下旬开始，以实现货币政策目标。多数企业需要预缴当季的企业所得税，央行会通过其他公开市场操作、这体现了货币政策调控上的灵活性，不排除年前降准的可能。

　　“参考往年同期情况，1月15日将有9950亿元MLF到期，故央行公开市场实现净投放107亿元。使得利率波动加大。年终奖的发放也会增加居民的个人所得税缴纳。而节前取现往往也是提前一周至两周。为经济修复提供良好的货币环境。

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